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2012年钢材期货1月月报

时间:2012-02-03  来源:

一、行情总结,本月行情概述

1月期钢震荡偏强,主力合约1205收4297涨87,涨幅2.07%。钢厂出厂价在高位及库存缓慢走低支撑现货市价在需求疲弱格局下盘整运行。跟随外盘金属走势,期螺缓慢攀升,期现价差得到进一步修复,倒挂格局略有改观,但下游需求因节假基本停滞,短线冲高后动能略有衰减,月底高位稍有回落,但全月仍收高。


二、钢材供需面分析

2.1 原料


1月国产铁精粉市场局部转暖。1月正值我国传统农历新春佳节之际,又逢钢市整体低迷行情不改,在年前无大规模囤货意愿背景下,矿石市场贸易商多选择提前离市观望。本月初国产矿延续12月供需僵持态势,部分地区矿价继续小幅走弱,月中发布上月宏观数据,2011年12月CPI上涨4.1% ,PPI上涨1.7%,春节效应没有更改继续回落趋势,其中CPI更是创15个月新低,通胀压力缓解,使整个钢材产业对明年货币政策有望宽松有了更大的期待。而微观面数据,统计局发布规模以上工业运行情况,数据显示12月粗钢产量5216万吨,日均产量为168.26万吨,较11月增加1.98万吨,回升1.2%,此数据虽与中钢协数据有所出入,然都反映出终端对原料的需求无明显减弱。期间又加之印度再次提高铁矿出口税率和澳洲、巴西暴雨题材炒作,进口矿的坚挺报价也对国产矿带来强力支撑,国产矿自月中开始均止跌企稳,南方始终平稳过渡,而北方部分地区开始小幅探涨过程。然随春节不断临近,成交又逐渐转向冷清,钢厂结算周期延后,最终使得整个市场始终未能突破。展望下阶段走势,在选矿企业开工率偏低,资源供给紧缺大背景下,二月间矿价窄幅向上突破将是大概率事件,但成材需求疲软及欧债危机不确定因素始终隐患重重,不确定性风险仍需小心警惕。


2.2 成品材

1月建材小幅趋弱后持稳。月初,国内钢厂出台的1月上旬价政策仍然以下调为主,并且元旦假期后的第一个交易日各地区普遍没有迎来前三日需求的集中释放,零星的成交也多限于低位资源,商家们为了刺激出货,不得不调整报价,小碎步向低位靠拢。但这波跌势并没有持续多久,随着春节的不断临近,工地逐渐停工,下游采购几近停滞,商家们的调价热情也逐步降温,工作重心转至年终收尾,钢价持稳运行。春节小长假结束之后,正月初八,商家们陆续返市,迎接他们的是钢坯小幅走弱、期螺窄幅盘整、库存压力增大、主导钢厂调价多平盘、中小型钢厂调价多小涨以及暂未启动的终端需求,以上因素整体偏空,但商家们心态尚可,怀抱着正月十五之后需求开始启动的期望,部分小幅上调报价,部分持稳观望。虽第一季度的整体行情难言乐观,但工地开工后的需求还是值得期待的,预计下月中上旬钢价小幅爬升,下旬走稳。


三、技术面和套利分析


主力合约05依托 5周均线震荡爬升。然冲高上升通道上轨动能略有衰减,量价出现一定背离。MACD红柱没能有效放量,成交逐渐寡淡。技术上承压于布林带上轨短线有调整需要,然成功突破前期盘整期间之后,中线震荡向上格局未变。关注重要技术点位4250、4350。

   

   

螺纹主力合约05和10价差波动不大。31日收盘价差为10。因两个合约都属于远月合约,其相关度要大一些。主力合约修复性上涨之后,与现货价差逐步缩小,目前已接近平水状态,目前钢厂出厂价在高位,建议可以利用期货市场轻仓建立虚拟库存,套利机会不成熟暂时观望为主。

四、下月行情预测

                 

   春节期间,国际市场风起云涌,但对金融市场的冲击比较有限。先有评级机构下调欧洲主要国家的债券评级,后美联储宣布利率决议,将低利率至少维持到2014年底。欧美持续量化宽松政策为商品市场提供流动性支撑,但债务危机后市如何演化仍在牵动市场神经,且持续的财政紧缩将增加经济下行压力,长期来看大宗商品上涨的制约因素仍存。节后钢材市场未能顺势拉涨,因终端需求几近停滞。相比往年,今年春节提前到来多数地区气温较低下游开工受抑制。库存方面,主导市场螺纹钢库存有大幅攀升迹象,但多为季节性波动所致,后期市场能否实现惯性反弹,仍得静观需求的释放情况。螺纹钢期货在调整至与现货平水状态后短线拉升空间有限,近期金融市场主导行情走势,但缺乏现货面的支撑,预计期螺上涨空间有限,保持震荡调整思路,中线逢低买入策略不变,关注4250、4350。